• مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي صعد بنسبة 0.2% مقارنة بشهر نوفمبر
• على أساس سنوي ارتفع المؤشر بنسبة 2.6%مسجلاً أدنى مستوى له في أربع سنوات
ارتفع التضخم الأساسي في الولايات المتحدة في ديسمبر بأقل من المتوقع، وهو إشارة أكثر موثوقية على تباطؤ نمو الأسعار بعد أن أدت التشوهات المرتبطة بالإغلاق الحكومي إلى تعقيد التقرير السابق.
وصعد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستبعد فئتي الغذاء والطاقة اللتين تتسمان بتقلبات كبيرة، بنسبة 0.2% مقارنة بشهر نوفمبر، وفقاً لبيانات مكتب إحصاءات العمل الصادرة اليوم الثلاثاء. وعلى أساس سنوي، ارتفع المؤشر بنسبة 2.6%، مسجلاً أدنى مستوى له في أربع سنوات.
التضخم يسير في مسار هبوطي
تُعدّ هذه البيانات ربما دليلاً أكثر موثوقية على أن التضخم يسير في مسار هبوطي، إذ إن عدداً من الأسباب في تقرير نوفمبر أدى إلى تباطؤ التضخم الأساسي السنوي إلى أدنى مستوى له في أربعة أعوام.
وقال اقتصاديون إن البيانات جاءت منخفضة بشكل مصطنع بسبب الإغلاق الحكومي الأطول على الإطلاق، إذ لم يتمكن مكتب إحصاءات العمل من جمع الأسعار في أكتوبر وافترض عدم تسجيل زيادات في مؤشرات الإسكان الرئيسية. كما جُمعت بيانات نوفمبر في وقت متأخر عن المعتاد، وقد تكون تأثرت بخصومات موسم العطلات.
تكاليف السكن
شهدت تكاليف السكن، والتي كانت “العامل الأكبر” في الزيادة الشهرية الإجمالية، ارتفاعاً طفيفاً وفقاً لمكتب إحصاءات العمل، في حين ارتفعت أسعار الملابس أيضاً. وشهدت عدة فئات انخفاضاً في الأسعار، بما في ذلك الأجهزة المنزلية والسيارات والشاحنات المستعملة. وانخفضت تكاليف إصلاح المركبات بأكبر قدر مسجل على الإطلاق.
توقعات بإبقاء الفائدة دون تغيير في يناير
ويُتوقع على نطاق واسع أن يُبقي مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في وقت لاحق من هذا الشهر، بعد ثلاثة تخفيضات متتالية في 2025. وينقسم مسؤولو السياسة النقدية بشأن مقدار الخفض الإضافي للفائدة هذا العام، في موازنة المخاوف من أن الرسوم الجمركية قد تُبقي ضغوط الأسعار مرتفعة، مع مراعاة مؤشرات الضعف في سوق العمل.
تكاليف الخدمات
وكانت تكاليف السكن أحد المحركات الرئيسية للتضخم في السنوات الأخيرة – وهي الفئة الأكبر ضمن الخدمات – غير أن تلك الضغوط تراجعت إلى حد كبير خلال 2025. وارتفعت أسعار المأوى بنسبة 0.4% في ديسمبر، وهو أكبر ارتفاع منذ أغسطس. وباستثناء المأوى، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.1% فقط.
مؤشرات الإسكان الرئيسية
وارتفعت مؤشرات الإسكان الرئيسية، بما في ذلك الإيجارات الأساسية والإيجار المكافئ للمالكين، بوتيرة قوية بعد أن جاءت التغييرات المسجلة من سبتمبر إلى نوفمبر أقل من المتوقع على نحو مفاجئ. كما تعافت الإقامات الفندقية، مسجلة أكبر زيادة منذ سبتمبر 2023.
وصعد مؤشر آخر للخدمات يتابعه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن كثب -يستبعد تكاليف السكن والطاقة- بنسبة 0.3%. وبينما شدد صانعو السياسات النقدية على أهمية النظر إلى مثل هذا المؤشر عند تقييم المسار العام للتضخم، فإنهم يحسبونه استناداً إلى مؤشر منفصل.
ويُعرف هذا المؤشر باسم مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو يستمد بعض تكاليفه من مؤشر أسعار المستهلكين. ومن المقرر أن يقدّم تقرير حكومي عن أسعار المنتجين رؤى بشأن فئات إضافية تدخل مباشرة في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، الذي ينشر قراءات أكتوبر ونوفمبر في وقت لاحق من هذا الشهر.
